螺纹钢为何一枝独秀？修复行情结束后还能撑多久？
发布时间：
2019-10-22 18:25
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螺纹钢的修复还带动了近期黑色系(铁矿石、焦炭)的集体躁动，铁矿石、焦炭现货价格纷纷上涨，市场也开始期盼7月份的周期归来行情。
螺纹钢贴水修复显然是直接的原因。4月中旬，螺纹钢二次反弹后，螺纹钢期货贴水现货，贴水幅度超过了去年12月和今年3月的两次大跌。6月初，螺纹期货贴水高达到700元/吨以上，6月底修复至300元/吨以下。同时，螺纹期货主力合约RB1710的净持仓量也在6月快速上升。
不过，天风证券指出，仅从螺纹钢贴水修复就想象周期归来有点离谱。
那么，螺纹钢为什么从4月中旬以来一枝独秀?修复行情结束之后，螺纹钢还能撑多久?
开挂的供给和地产投资预期的修复
从供给角度看，螺纹钢价格4月下旬反弹，首先是因为供给收缩。
天风证券表示，4月各地清理地条钢引发了供给收缩。据中钢铁协4月发布的消息，全国已清理出“地条钢”企业共500多家，涉及产能1.19亿吨。2015年粗钢产能为12亿吨，按此计算，清理的地条钢产能占比约为10%。
地条钢被清理后，螺纹钢的供给收缩，而电弧炉的产能受到政策限制不能快速上升，螺纹钢现货价格开始反弹。一上一下，螺纹钢利润每吨差不多有1000元，热卷利润每吨也差不多有500元。
另外，钢材产品库存持续下降，截止7月7日，全国主要钢材品种库存总量为943.9万吨，较前一周下降1.26%，已连续20周下降。
从需求角度看，过度悲观的地产投资预期的短期出现一定修复。
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